01
国常会重磅部署！要进一步优化房地产政策
独家解读
事件：李强22日主持召开国务院常务会议，听取关于优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。
点评：此次国常会再次强调了房地产行业稳健发展的重要性并对行业后续发展作出了新的部署。会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来行业系列举措的落地，守住了不发生系统性风险的底线。会议还强调，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。
我们认为，本次会议释放了房地产支持政策有望进一步加码的信号。一方面，会议强调要进一步优化相关政策，这意味着后续房地产政策有望进一步宽松，各地将能因地制宜的对房地产政策作进一步调整；另一方面，会议强调要系统谋划相关支持政策，这意味着后续要强化政策统筹，确保政策形成合力以促使政策显效。
从当前的房地产市场整体发展情况来看，此前通过降房贷等利好举措守住了行业不发生系统性风险的底线，但行业整体恢复动能仍然较弱，仍需在供需两端协同发力提振市场，国常会再就行业发展作出新部署，预计相关配套举措将不断落地、落实，购房者的信心有望进一步凝聚。
02
国产大模型Kimi爆火！大厂竞相角逐长文本
独家解读
事件：近期由月之暗面（MoonshotAI）研发的国产大模型Kimi爆火。3月18日，月之暗面称Kimi已经可以支持200万字无损上下文，引起各方关注。
点评：相较于其他大模型应用，kimi的长处在于长文本分析联网搜索、文档处理和等功能上。此次之所以能火爆出圈，源于kimi助手将无损上下文长度提升了十倍，直达200万字级别。从“20万”提升至“200万”，kimi用时仅半年时间，这也从侧面反映出了这家国产AI大模型的进化速度。
kimi的关注度陡然提升，还引发了国内大厂竞相角逐长文本赛道。22日晚间，阿里高调宣布通义千问开放1000万字长文本能力；360紧随其后，宣布360智脑正式内测500万字长文本处理功能，即将入驻360AI浏览器；百度据悉也将在下个月开放200万-400万的长文本能力。
我们认为，kimi“爆火”不仅让投资者再度看到了AI应用端的发展潜力，同时在一定程度上还显现出投资者及用户对国产大模型能力跃进的期待。
kimi概念股近期在资本市场也搅动了“一池春水”，从产业链发展来看，kimi成为爆款应用显示出两大赛道的投资机会值得重点关注。首先，AI应用将迎良好发展机遇，2024年将是AI应用元年，国内外AI多模态大模型的持续突破及后续商业化，将为医疗、办公、教育等方面在AI的应用提供良好的发展机会，并起到降本增效的作用。此外，kimi因访问量过大一度出现宕机现象，这也反映出算力对AI发展的重要性，随着国内AI的进一步发展，对算力的需求也将呈现出爆发式的增长，国产AI算力或迎来快速发展机遇。
值得一提的是，下周OFC 2024（全球光网络与通信研讨会及博览会）将在美国召开，作为全球光通信行业颇具影响力的盛会，每年OFC参展商都会带来光通信技术前沿成果，A股市场算力产业链中光通信概念股可重点关注。
03
拿证了，峰飞载物eVTOL商业运营倒计时！中通下单30架
独家解读
事件：峰飞航空自主研发的V2000CG无人驾驶航空器系统，22日获得由中国民用航空华东地区管理局颁发的型号合格证（简称“TC”）。
点评：航空器TC适航取证是保障航空器安全、准予进入市场商业运营的前提，峰飞航空获颁适航证，标志着这款机型将能正式投入规模化商业运营。V2000CG也是全球首个通过型号合格认证的吨级以上eVTOL（电动垂直起降）航空器。据峰飞航空介绍，V2000CG无人驾驶航空器最大起飞重量2吨，适用航程200公里，主要用于低空物流、紧急物资运输和应急救援。
在取证仪式上，中通快递还与峰飞航空在颁证仪式现场签订了V2000CG大型eVTOL航空器购机协议，订单量达30架。目前峰飞V2000CG无人驾驶航空器已获得国内外订单超过200架，客户包括大型物流公司、通航物流服务运营商、应急救援服务提供商等。
我们认为，随着峰飞航空货运版eVTOL取证及后续投入商用，不仅会给国内商业物流市场带来新变化，“飞行的士”送快递成为现实也显示出我国低空经济领域的巨大发展潜力。除载物外，我国载人无人机的商业化也逐步开启，3月18日，淘宝上架了亿航“空中的士”，这是全球首个获得适航认证的无人驾驶载人航空器。
作为战略性新兴产业，低空经济今年首次写入政府工作报告，北京、广州等地也纷纷提出要积极布局，行业发展前景广阔。据测算，2023年我国低空经济规模超5000亿元，2030年有望达到2万亿元。从产业链来看，低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等都有望受益行业未来发展。
Tips：文中个股仅用作举例，非推荐。投资有风险，入市需谨慎。
04
监管调研头部量化私募，重点关注DMA等金融衍生品潜在风险
独家解读
事件：据财联社，目前监管已经完成对上海、北京等多家量化私募的调研，调研的主要方向是关注场外金融衍生品，也就是关注当前存量DMA产品和类雪球产品潜在的风险。
点评：据悉，此次监管调研主要涉及产品及风控两个方向。产品方向上，监管希望了解公司产品策略以及场内外的衍生品，私募使用场外衍生品的目的，对场外衍生品的依赖程度等。风控方向上，监管侧重了解衍生品方面的风控举措，包括杠杆率、信用风险等重点风险点等。值得一提的是，对市场关注较高的DMA监管，量化私募被要求承诺 DMA 存续基金后续不新增募集规模、不新增投资者、不新增 DMA 合约，合约到期后产品及时清算。
我们认为，年初市场一度快速大幅杀跌，量化私募在发展过程中存在的问题也因此暴露，解决策略趋同难题、加强风控管理才能促使行业向着更加合规、专业、全面的方向发展。监管此次调研摸底情况能更加全面掌握行业目前发展现状，为加强跨市场监测监控，建立起更为系统的市场监测监控机制提供科学的决策依据。对于未来行业发展，监管此前多次表态侧重加强对量化交易，特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度，监管趋严将成为行业常态，量化私募的策略需要进一步增强对A股市场特征的适应能力。
05
俄罗斯一音乐厅发生恐袭，已致133人遇难
独家解读
事件：俄罗斯莫斯科州一音乐厅22日发生严重恐怖袭击事件，俄罗斯紧急情况部发布的更新数据显示，恐袭事件造成133人死亡，152人受伤。
事件梳理：俄联邦安全局称，恐袭事件发生在莫斯科州红山区“克罗库斯城”音乐厅，当时表演尚未开始，观众已经入场。数名身着迷彩服的不明身份人员对人群开枪，并投掷了手榴弹或燃烧弹，引发火灾。俄联邦安全局表示，这起恐怖袭击事件是经过周密策划的，调查审讯中，一名男性嫌疑人表示，他发动袭击是为了金钱。当地时间23日，俄罗斯总统普京就俄音乐厅恐怖袭击事件向国民发表电视讲话时表示，目前相关部门已抓获11人，其中包括4名恐袭事件的直接参与者。普京宣布24日为全国哀悼日。
国际社会反应：联合国安理会22日发表声明，强烈谴责这起恐怖袭击。我国外交部表示，反对一切形式的恐怖主义，强烈谴责恐怖袭击行为，坚定支持俄罗斯政府维护国家安全稳定的努力。美国国务院发表声明表示，美国强烈谴责22日在俄罗斯莫斯科发生的恐怖袭击事件。乌克兰国防部情报总局发言人尤索夫表示，俄罗斯联邦安全局关于音乐厅恐怖袭击事件中有“乌克兰痕迹”的说法，纯属无稽之谈。
事件影响：据澎湃新闻采访俄罗斯国际事务委员会学术主任安德烈·科尔图诺夫，恐袭事件不会影响俄乌冲突前线局势，也不会导致俄国社会分裂。市场影响方面，投资者需密切关注事件后续进展，此次恐袭事件性质较为恶劣，若事件有扩大化影响倾向，将会对全球金融市场及大宗商品市场造成一定程度的扰动。
NEXT WEEK STRATEGY
下周策略
从“春季躁动”转向“四月决断”？
市场回顾：本周市场出现回调，主要指数多数小幅调整。交易情绪上，两市成交额继续回升，资金交投意愿较强烈，融资余额继续上行，持续贡献增量。板块上，传媒、农林牧渔、计算机表现较好，而家电、医药与建材等表现相对较差。北向资金本周净卖出77.76亿元。
策略展望：上周市场出现的变化延续到了本周，即市场逐渐开始“转攻为守”，谨慎是合理的。但从政策发力角度来看，1-2月份广义财政支出增速不及全年目标，而一般预算支出发力明显，综合来看政策支持力度依然较大，我们认为经济企稳回升是大概率事件。叠加周五盘中神秘资金护盘意愿强烈，市场向下空间不大，再次提醒不要悲观。节奏上，目前依然沿着“春季躁动”向“四月决断”发展，切换前，短线热点容易发酵，可顺势而为；而业绩与基本面的主要矛盾大概率会回归，脚踏实地更安全。
操作层面：维持谨慎做多。方向选择上，近期我们发现市场的交易逻辑出现一些变化，随着业绩链条逐渐明朗，市场正在逐渐从交易边际变化，回到重新认知内在价值，中期维度还是要关注ROE稳定的优质资产。至于短期机动仓的选择，建议密切关注外汇与大宗的情况，很可能影响下周市场走势。而对于短期热点，随着4月临近，市场对后续催化的要求可能越来越高，持续性方面有待观察。近期热点当中，我们相对看好低空经济，但同样要留意估值与基本面匹配的问题。
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编者按：本文转载自微信公众号：中国银河证券
