存款利率破1%，钱应该放哪里？

序言

当国有大行一年期存款利率跌破1%，普通投资者不得不面对一个现实：靠存款“躺赚利息”的传统理财模式已成过去式。家庭理财“安全垫”收益持续收窄，让不少老百姓感到焦虑。

在存款收益不断缩水的当下，如何找到适合自己风险承受能力的应对之策？快跟随银小河一起，探寻低利率时代的理财破局之道。

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存款利率又双叕下调了！

5月20日，工商银行等六家国有大行陆续发布公告，宣布下调人民币存款利率，其中三年期、五年期定期整存整取利率均下调25个基点，分别至1.25%、1.3%。

这是继2024年10月后的又一次集体降息，也是2022年9月以来主要银行第7轮存款利率调降。调整后，一年期定存利率降破1%，五年期定存仅1.3%。

存款利率为何持续走低？

对于普通老百姓而言，存在银行的钱利息又降了，这是为啥？

这个现象的背后，基本是遵循这样一个经济规律：需求不足→资金过剩→利率承压。

通俗来说，就是一方面经济增速放缓，使得企业投资回报率降低、个人消费意愿减弱，信贷需求持续疲软，银行这时也就不需要高息揽存；另一方面，人口老龄化趋势下，居民储蓄意愿增强，银行体系内资金供给过剩，当“钱比项目多”时，利率自然面临下行压力。

当然，利率变动受经济周期、货币政策、市场供需及国际环境等多重因素影响，上述分析仅从最核心的“资金供需失衡”角度展开，其他复杂因素暂不赘述。

对百姓生活有什么影响？

最直观的感受是存款利息收入减少了！

以工商银行为例，三年期定存利率从1.50%降至1.25%，（数据来源：工商银行网站，时间截至2025年5月23日）。100万存满三年，调整前到期的利息收入（不计复利）是4.65万元，调整后为3.9万元，直接少了7500元。

但与此同时，“稳息差”的政策下，贷款利率基本也会同步下调，贷款购房者的房贷压力也会减轻。

以贷款100万元、等额本息30年为例，5年期LPR从3.6%降至3.5%，总利息支出减少约1.9万元，月供减少约54元。

此外，贷款买车、买手机等消费贷的利息支出也会相应降低。

低利率时代对老百姓的影响是利弊交织，一方面存款利息减少，一方面贷款支出降低，但百姓对收益减少的敏感度通常高于成本下降的获得感，故而产生更多焦虑。

全球投资者的应对启示

存款利息减少只是表面，深层影响在于家庭理财的“安全垫”收益变薄。以史鉴今，我们来看看全球主要经济体在利率长期低位运行时，人们是如何应对的。

以日本为例，在低利率环境下最典型、也最广为人知的策略之一就是“套利交易”，投资者通过”日元套利交易”（Carry Trade）借入低成本日元，兑换为美元后投资美债或美股，利用利率差实现稳定收益。这一策略甚至催生了”主妇投资团”的群体现象。同时，日本投资者还掀起全球资产购置潮，到海外买房、买地、买矿产，通过跨市场配置捕捉全球投资机遇，本质是利用”低资金成本”撬动全球高收益资产。

欧洲方面，据银河证券研究院介绍，21世纪以来为应对金融危机冲击，欧洲央行启动非常规货币政策宽松周期，通过连续下调政策利率至历史低位以刺激经济。在欧元区低利率低通胀时期，从资产配置维度看，总体呈现“股票＞债券＞欧元”的表现特征。这意味着在此期间股票投资的收益潜力高于债券，也折射出当时人们应对低利率的策略取向。

再说说美国，2008年全球金融危机后，美联储为了刺激经济，将联邦基金利率目标区间降至0%-0.25%的超低水平，并维持至2015年。房地产投资在当时成为一种非常受欢迎的方式，同时，获得大量低廉融资支持的成长性科技公司，也是给投资者带来了丰厚回报。纳斯达克指数在过去十几年突飞猛进，演绎了“低利率+流动性宽松”下的资产增值逻辑，

从日欧美经验可见，低利率时代的核心规律是：资金会自发向高收益资产与跨境机会迁移（前提是：资本自由流动，市场无重大风险冲击），这或为当前中国投资者的资产配置提供破局思路。

普通投资者如何应对？

通常，收益与风险是相辅相成的，高收益往往伴随高风险，普通投资者需要根据自身风险承受能力来选择相应的投资品种。以下从风险等级出发，提供几种配置思路：

👉中低风险投资者：在本金安全的前提下，获取高于同期定期存款的稳健收益。例如，交易所挂牌的国债、储蓄型保险、银行大额存单等，它们的利率通常比同期定期存款要高。

券商的约定收益类产品、现金管理类产品等，也是一类收益较稳健的投资品种。

此外，以高评级债券为底层的纯债基金因其具有起点低、波动较小、收益相对稳健等特点，也可以纳入考虑范畴。

Tips：纯债基金可能因利率波动出现短期净值回撤，但长期持有亏损概率较低。基金有风险，投资需谨慎。

👉中风险投资者：在可承受的风险范围内，追求跑赢通胀的收益。例如股票占比较低（＜50%）的混合型基金，它同时投资于股票、债券以及货币市场等，可兼顾债市稳健与股市机会。

部分宽基指数基金，例如沪深300ETF，其指数成分股为大盘蓝筹、流动性较高，行业覆盖均衡分散，可通过指数化降低个股风险。（Tips：具体风险评级以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准）

另外，还可采取“底仓+卫星”策略，例如，将国债、券商约定收益产品等低风险品种作为底仓，配置部分中/中高风险品种（宽基ETF或行业主题ETF），既可对冲单一资产风险，又有机会获得较高收益。

👉中高风险投资者：在高波动市场中，通过策略设计获取超额收益。例如，运用杠铃策略配置股票型基金/股票，以ETF为例，同时配置“高股息”红利类ETF和高成长类ETF（如科技类ETF），用股息收益对冲成长股波动，攻守兼备。或者，通过港股通、QDII等投资海外上市的中国核心资产、港股核心资产等。

由于普通投资者专业投资知识较少，风险识别能力较弱，所以我们不建议投资高风险品种，如期货、期权、杠杆基金等。

结语

在低利率时代，普通投资者需打破“单一存款”依赖，通过多元化资产配置+风险适配的策略，构筑财富防护网。需要强调的是，投资策略从无“标准答案”，经济周期的轮动、政策风向的调整、个人财务目标的变化，都是动态调整资产配置的重要考量因素。唯有以开放思维拥抱变化，才能在复杂多变的市场中灵活应对，让资产配置与自身需求及市场节奏同频共振。

本文转自中国银河证券公众号。