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事件：13日凌晨以来，以色列持续大规模空袭伊朗，轰炸核设施和军事目标，造成大量人员伤亡，伊朗则用弹道导弹、无人机发起反击。
点评：以色列和伊朗之间的冲突升级无疑是当前国际舆论关注的焦点，由于双方的行动仍在持续，也让中东地区的局势陷入更加复杂的境地。
冲突事件始于13日凌晨，以色列突然对伊朗发动空袭，不仅打击了多个伊朗核设施，还造成多个伊朗核科学家遇袭身亡。根据以色列国防军发布的消息，以军确认在此前的军事行动中成功暗杀了9名伊朗高级别科学家。随后，以色列又持续对伊朗进行了军事打击。当地时间6月14日晚，以色列军方发表声明称，以军当晚空袭了伊朗国防部总部、核计划总部及多处石油设施。伊朗方面也进行了反击，对以色列发动了多轮导弹攻击造成数人伤亡。最新消息显示，目前伊朗袭击在以色列造成的死亡人数已升至10人，另有超过200人受伤。
以伊这次冲突明显升级的根源在于伊核问题，以军13日发表声明称，近几个月来，越来越多的情报显示，伊朗致力于生产数千公斤浓缩铀，使伊朗能够获得军用级别的浓缩铀，从而在短时间内获得核武器。此前，伊朗与美国之间就核问题进行多轮谈判仍在若干核心问题上存在突出分歧，原定于6月15日在阿曼举行的第六轮伊核谈判，因为以色列的突然袭击暂时搁浅。
以色列和伊朗作为中东两个重要的国家，冲突升级不仅会造成人道主义灾难，也与资本市场有着千丝万缕的联系。两国激烈冲突爆发后，全球避险资产大幅上涨，特别是原油及金价涨幅较大。最新收盘显示，布油及美油分别上涨8.39%及7.55%，现货黄金大涨1.41%，金价重新站上3400美元上方。
市场如此剧烈的反应在于伊朗是中东重要的产油国，冲突爆发会造成石油市场出现供应问题，从而影响油价。此外，伊朗还掌控着中东最重要的石油通道——霍尔木兹海峡。该海峡承担着全球近40%的石油出口供应，一旦伊以冲突造成该海峡封闭，势必在短时间内大举推高原油价格。
后续，以伊冲突是否会进一步升级将会是影响风险资产表现的重要变量。此次冲突若局限在伊以双方互袭，伊朗报复力度相对克制且美国及中东域内其他国家积极斡旋调停，冲突可能在后续逐渐平息。若冲突进一步升级，中东局势将更为复杂，风险资产仍有进一步走强的可能。
事件：李强6月13日主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，研究优化药品和耗材集采有关举措等。
点评：会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。同时，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性、多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
我们认为，此次召开的国务院常务会议再次聚焦房地产领域，为当前复杂多变的房地产市场注入了一剂“强心剂”。此次会议重点释放了关于房地产方面的三个重要信号。
一是，构建房地产发展新模式。构建房地产发展新模式的重点是搭建基础性制度，预计各地房地产发展新模式的制度设计和完善的节奏会加快，房地产行业将逐步从规模扩张转向质量提升转型。
二是，扎实有力推进“好房子”建设。好房子能够满足购房者对高品质房屋的需求，建设“好房子”，不仅给新技术、新产品、新材料应用提供了广阔空间，还能释放出“扩内需”“促消费”的巨大潜能，为建筑业、房地产业转型发展开辟了新赛道。产业链方面，上游的建材行业将加速向绿色化、低碳化、高性能化转型；中游的建筑与装修环节将深度拥抱数字化、智能化；下游物业服务也将全面升级。
三是，更大力度推动房地产市场止跌回稳。相较于去年中央经济工作会议和今年政府工作报告“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的表述，力度显得更大，表明当前高层已经注意到近期房地产市场的表现情况，预计稳楼市相关政策将加快落实。
关于药品集采，会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。要更好促进“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求。此外，要加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价，让人民群众用药放心安心。
03.火爆出圈！泡泡玛特在韩国暂停线下销售LABUBU
事件：6月14日，泡泡玛特韩国发布公告，决定暂时中止LABUBU毛绒玩偶及LABUBU毛绒钥匙扣全系列产品的线下销售。
点评：一“布”难求在全球多地上演，根据公告，泡泡玛特暂停韩国线下销售的原因是出于近期线下销售现场存在潜在安全事故的担忧。据悉，近日，LABUBU在韩国也爆火，韩国泡泡玛特线下门店近乎疯狂，有人为它通宵排队，甚至有排队购买者因拥挤发生争吵动手等情况，当地警察出动在现场维护秩序。此前，因为遭到抢购引发安全事件，泡泡玛特公司已决定暂停LABUBU系列在英国的实体店销售。泡泡玛特从2018年开始全球化布局，目前已入驻韩国、日本、新加坡等23个海外国家及地区，在美国、英国、加拿大、新西兰等国家开设了线下门店。
我们认为，LABUBU成为全球超级IP的背后，是年轻人注重情绪消费的鲜明体现，也彰显新消费市场的巨大活力。当前国家正大力提振消费，明确指出培育壮大新型消费，积极培育包括国货“潮品”等新的消费增长点。随着泡泡玛特的爆火，新消费市场发展潜力有望被进一步激活。不过对于泡泡玛特来说，旗下产品现象级爆火的背后，也让其股价被显著推高，后续经营业绩的增长能力，将是决定其估值能力提升的关键。对于其产品来说，短期的追捧情绪虽然提高了其溢价和金融属性，但也让品牌面临着未知风险，一旦过热情绪消退，产品的溢价能力无疑也会打折扣，品牌需要从长远角度考虑这种变化带来的影响。
事件：央行日前公布了5月金融数据，社会融资规模较快增长。
点评：具体来看，5月新增社融2.29万亿元，环比多增11303亿元，同比多增0.23万亿元，同比、环比均实现多增。新增人民币贷款6200亿元，5月新增人民币贷款环比多增3400亿元，同比则少增3300亿元。分部门看，5月住户贷款增加540亿元，其中，短期贷款减少208亿元，为连续5个月出现减少，但降幅明显收窄；中长期贷款增加746亿元，较4月的减少1231亿元回暖。5月新增企业短期、中长贷款分别为1100、3300亿元，其中企业短期贷款同比多增2300亿元、而中长期贷款同比少增1700亿元。M2同比增长7.9%，增速较前值8%略有回落，不过M1同比增长2.3%，“活钱”增速明显加快。
我们认为，5月份金融数据背后的三大特征值得重点关注。一是新增社融中政府债依然是主要支撑，政府债是今年支撑社融回升的主力，上半年前置发行，下半年需关注发行节奏。二是贷款仍处在下行趋势之中，居民和企业信贷均弱于去年同期，企业信贷表现偏弱可能受到直接融资替代和化债的影响。三是M1增速转为上行，显示资金活化程度有所上升，M1的明显改善无疑是利好信号，往后看仍有向好的基础。
总体来看，5月社融增速平稳，信贷投放仍有待释放，下半年货币政策仍将保持宽松，降准降息可期。货币政策的首要目标方面，预计下半年仍然聚焦经济增长和充分就业。
05.陆家嘴论坛6月18日举行，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策
事件：5月30日，上海市政府举行新闻发布会宣布，2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。
点评：上海市委金融办常务副主任周小全此前在新闻发布会上表示，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局和上海市人民政府的领导将在论坛上发表演讲。论坛期间，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政策。中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆此前表示，中国人民银行党委书记、行长潘功胜将出席开幕式致开幕词并做主题演讲，副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新也将出席并做主题演讲。
陆家嘴论坛已成功举办十五届，作为中国金融领域最具影响力的论坛之一，陆家嘴论坛历来被视为中国金融改革开放的风向标。论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策备受市场期待，市场预计在夯实严监严管的基础上，更多活跃资本市场的政策有望发布，这对于提振市场预期有积极影响，市场结构性机会值得关注。
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