Flipboard红板报

2024年4月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

一、前期回顾和当下形势判断

会议肯定了今年以来的经济工作，表示经济实现良好开局，“经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征”；同时也明确了目前我国面临的挑战，“有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升”，但对当前经济运行趋势会议表示“经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好”，说明当前中央对于经济向好回升的信心与决心仍然坚定。

二、各个方向政策如何定调？五个要点

积极的财政政策，政府债供给有望加速：本次会议对于财政政策与以往不同的是提及了政府债供给，“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出”。今年以来，新增专项债发行速度明显较慢，但年初限额规定较往年增长至3.9万亿，后续发行压力较大。4月发改委联合财政部表示对专项债项目筛选完毕，中央督促叠加项目审核堵点疏通后专项债预计将有明显加速，可能利好二季度生产开工表现；对于特别国债，近日发改委也公开表示将加快特别国债的落地，叠加本次会议要求“及早发行并用好”，预计5月有望加速落地，参考此前我们对历次特别国债的发行复盘，预计此次公开发行的可能性更大，发行可能持续1个季度左右。

稳健的货币政策，降准概率更大：本次会议对于货币政策也延续此前“稳健”提法，但相较以往的政治局会议，罕见要求了“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”，结合近期央行数次发声提及“后续货币政策有空间”，预计在货币宽松的导向下，后续降准和降低存款利率的可能性更大，一是在于我国法准率仍在较高水平，金融机构平均法定存款准备金率约为7.0%，有下调空间；二是目前银行净息差过低已突破警戒线，降息存在阻碍，需先调降存款利率，此外近期汇率压力和中美货币周期逆行也对降息存在外部制约。

积极扩需求，聚焦生产与消费：本次会议仍将扩大国内需求放在重要位置，主要聚焦两个方向，一是表示要“落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”，结合上月《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台，意味着当前及后续的政策发力点会着重于生产侧，以期推升实物消耗，自上而下的加大资本支出，带动国内需求扩张；二是围绕消费需求端表示要“创造更多消费场景，更好满足人民群众多样化、高品质消费需要”“深入推进以人为本的新型城镇化，持续释放消费和投资潜力”，说明后续政策将在现有消费场景上支持创新，以人为本、以需求为导向多方位释放消费潜力。

因地制宜发展新质生产力：会议延续此前习总书记提出的“因地制宜发展新质生产力”，提出要“加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级”，这意味着后续政策方向一方面将科技发展、培育新兴产业放在首要位置，布局产业发展，另一方面也强调对传统产业、旧经济动能的升级赋能，后续对产业发展的支持政策可能会从新旧两方面共同入手，合力推动经济高质量发展。

因城施策，从存量和增量两头入手构建房地产发展新模式。与上次12月政治局会议未提房地产不同的是，本次会议对房地产的描述篇幅较为瞩目，再提“因城施策”和“保交房”，同时重点在于首次提出了“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。从存量方面，预计后续政策可能会偏向从房地产去库存和居民需求端入手加大政策出台的力度和频率以求改善当前销售端“不温不火”的现状；从增量方面，预计后续会对新增住房的供求结构进行改善，房屋需求发展逐步转向为优质改善性住房，以提高居住质量为导向，刚性住房规模或将下降，房地产市场逐步开启新发展新模式。

三、债市影响几何？

债市或有利空扰动。本次会议对债市的利空扰动或多过利好，专项债和特别国债将加速落地，万亿规模流动性进入市场可能会带来一定的流动性冲击，但央行若有降准或此前提及的在二级市场买卖国债等货币政策配合，能够一定程度上平滑流动性，减轻资金面冲击；此外，本次会议对房地产的较多篇幅提及也预示着后续中央会继续在政策上加码房地产，助力房地产企稳回升。若地产转正，则需警惕市场对经济悲观预期的反转带来债市调整的风险。另外，从历史经验来看，长债在会后5月上旬通常以利率下行为主，预计后续长债利率可能会有震荡调整，但幅度或可控。

四、风险提示

房地产反转回升超预期影响债市主线的风险；货币政策宽松不及预期的风险；政府债供给节奏超预期的风险。

 

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编者按：本文转载自微信公众号：中国银河证券

 

国债逆回购，看似神秘，实则不然。它本质上是一种短期借贷行为。简单来说，一些持有国债的机构，如证券公司、银行等，在短期资金需求时，会从投资者处借款，并将手中的国债作为抵押。到期后，再赎回国债，并支付投资者本金及利息。

国债逆回购显著特点：

1、安全系数高：银行将自己手中的国债抵押给你借钱，国债逆回购的安全性等同于国债。如果对方到期无法还本付息，交易所会把国债卖掉，来还给我们。总的来说国债逆回购的风险是很小的，毕竟由国家信用做保障还是很值得信赖的。

2、流动性强：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天都可以，资金到期9点自动到账，第二天就可以提取到银行卡，当然也可以等资金到账后用于做股票和其他理财产品，随时锁定收益。

3、收益高：平时收益率能跟货币基金媲美，尤其在月末、季末、年末、长假前夕等时间点，市场上往往需要大量资金从而容易造成资金荒，逆回购收益率会大幅上升。

4、操作方便：启动逆回购时与购买股票一样操作简单，且不用作后续操作，资金到期后自动到账。

 

许多股民喜欢利用国债逆回购赚取差价。只需在交易日下午3:30前购买1天期的国债逆回购，第二天开盘前，本息即可到账，丝毫不影响交易。门槛也相当低，沪深两市只需1000元即可参与。

值得注意的是，国债逆回购的利息并非固定，而是随市场波动而变化。平日收益率可能不高，但每逢月末、季度末或节假日前，市场资金紧张时，国债逆回购的利息往往会高于平时。把握时机，稳健理财，国债逆回购无疑是投资者的优选之一。

 

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随着别克GL8持续受到消费者青睐并且销量常年稳居细分市场前列，国内大型豪华MPV市场的格局至今仍未发生实质性的改变。而在智电时代，别克精准地洞察到了MPV用户的核心需求的升级，在今年推出了全新GL8陆尊PHEV，成为别克加码布局新能源MPV市场的又一张王牌。

2024北京车展期间，全新GL8陆尊PHEV正式上市，售价35.99万元-41.99万元。新车在豪华设计、舒适空间、智能体验等维度全面升级，并率先搭载上汽通用汽车全新一代PHEV智电插混系统，拥有同级最优动力性能和同级最长综合续航里程，可以说定义了智电时代MPV出行新标准。

MPV一哥再进化，树立智电时代MPV出行新标准

MPV用户大多注重品质，在乎细节，也看口碑。比如，更豪华的座舱，更智能的车机，更舒适的乘坐体验、更高级的驾乘质感等等，是时下消费者都想要的，而对于以上这些诉求，全新GL8陆尊PHEV统统都能满足，并且还在动力、续航、安全 、智驾等方面给到了超乎期待的惊喜。

全新GL8陆尊PHEV在外观设计上兼顾豪华气质、优雅美学与空间实用性。新车采用与世纪CENTURY一脉相承的纯粹设计理念，将东方山水意蕴、现代美学、数字科技融会贯通。同时，新车还拥有5219×1878×1807mm的黄金车身尺寸，轴距达到3088mm，兼顾都市停车便利性和乘坐空间实用性。

内饰方面，全新GL8陆尊PHEV采用新科技豪华设计风格，配备了Smart Touch光感触控板、礼宾灵动岛台、15.6吋后舱智慧屏等高端配置，为用户带来身心合一的舒适体验。新车还搭载BioCare智慧新风系统，为乘客提供健康舒适的座舱环境。静音方面一直是别克的强项，此次全新GL8陆尊PHEV通过优化外观造型、应用5mm及以上声学玻璃，降低和隔离风噪，配合低流阻高吸声顶衬、液压阻尼悬置、排气主动消音阀等，显著提升整车NVH水平。

全新GL8陆尊PHEV还拥有备受好评的“大沙发”，全系标配Nappa真皮座椅，二排全新羽感航空座椅，对骨架、材质进行全面升级，更符合人体工程学，特别是全新加厚的靠背型面对人体的贴合度近90%，Surflex慢回弹舒适层带来极佳的支撑性和包裹性。六向航空头枕、四向电动腰托、电动腿托、三档快速加热&通风、三档可调8点式按摩等功能一应俱全，这些高感知配置也是很多同级车型上体验不到的。

另外，全新GL8陆尊PHEV是同级唯一提供6/7座布局的车型，其中6座版第三排独立贵宾座椅支持电动调节，并和一二排同样提供加热与通风功能，打造“座座皆是VIP”的尊贵体验；7座版第三排座椅靠背支持电动调节和翻折，后备箱容积最大达到1650L，还配备可三档高度调节的后备箱多功能延伸板，将空间可能性从车内延展至车外。

全新GL8陆尊PHEV还搭载全面升级的VCS智能座舱，可通过OTA升级AI大模型智能语音助手，通过文心一言智能伙伴，系统能精准响应用户需求，加之涵盖音乐、视频、游戏、微博的海量数字生态内容，带来全面进阶的智能交互体验。新车还增加iKey手机钥匙，全面支持市占率TOP6的主流智能手机，实现无感进出车辆。

安全方面，全新GL8陆尊PHEV采用了十横六纵笼式铠甲车身结构，关键区域应用了四层潜艇级超高强度钢，同时配备同级唯一的主副驾双膝部安全气囊，前后一体式侧安全气帘的保护面积超过C-NCAP要求50%，给驾乘人员提供全方位的呵护。

全新GL8陆尊PHEV还对NOP智慧领航功能进行了硬件预埋，将在未来逐步开启，实现L2+级智能辅助驾驶。新车还支持APA自动泊车辅助系统（视觉融合）和SRP遥控泊车辅助系统，配备360°高清全景影像、透明底盘、高清流媒体内后视镜、HUD抬头显示功能，进一步提升行车安全。

动力和续航是全新GL8陆尊PHEV的“重头戏”，新车搭载上汽通用汽车全新一代PHEV智电插混系统，由同级最强的1.5T混动发动机、行业领先的全栈自研全新一代插混电驱单元、360度多重安全防护的新一代插混电池组成。在行业领先的三重AI智控算法的配合下，实现整车加速性能、驾驶品质、油耗表性的最佳平衡，同时电池安全在全场景、全生命周期里都始终如一，真正做到“全工况一条龙”。从动力参数来看，全新GL8陆尊PHEV拥有292kW综合功率和580Nm综合扭矩，0-100km/h加速时间7.8s、80-120km/h超车加速时间5.2s，无论是前段加速还是中后段提速都优于同级，同时CLTC综合续航里程高达1,370km，在不补能的情况下就能完成北京-西安（1100公里）、上海-长沙（1070公里）、广州-武汉（1000公里）、成都-西宁（1080公里）等长途通勤，大幅拓展了MPV出行边界，就单次通勤距离而言，全新GL8陆尊PHEV远超其他MPV。

24日上市同期，全新GL8陆尊PHEV全面开启大定。用户可通过别克官网、iBuick App、别克Buick小程序、别克抖音直播间或别克全国授权经销商门店预定，并享受丰厚的购车权益。

值得一提的是，此次新车的购车政策也是诚意满满。如果是首次购买全新GL8陆尊PHEV的用户，累计可享受9.5W以上的优惠权益，具体包括：购置税免税最高3W；大定后收获豪华配置“升舱礼”至高3W+5000元的保险抵用金；首任车主还享有三电系统终身质保，除此之外，购车后第2年起、5年内回店置换，可享受3W的残值补贴。整体计算下来，首任车主优惠权益直逼10万大关，真正把优惠拉满。

而对于GL8老车主来说，换购也是优惠十足。除了拥有上面提到的免3W购置税、大定抵用金优惠、三电系统终身质保、规定年限内置换3w残值补贴的政策外，老车主还享受3W的老GL8升级置换补贴，整体算下来老车主能获得12.5W的优惠权益。

而伴随着全新GL8陆尊PHEV上市，也间接赋能了燃油GL8。据悉目前如果购入任何配置的GL8，在未来2-5年卖出并换购任意别克品牌车型，都将享受3W的残值补贴。以25.89万陆上公务舱为例，结合目前终端优惠并缴纳购置税后一共24.97万，一年后保值率83%，残值21.47万左右，加上3万残值补贴，一年使用成本仅5k，比租车还划算，真正做到买到就是赚到。

强大的产品力，超值的购车政策，以及高残值的支撑，全新GL8陆尊PHEV的上市不仅是GL8车系正式迈入新能源MPV市场，书写GL8辉煌全新序章的开始。更是以更与时俱进更强大的产品，再次赋能GL8车系，继续夯实MPV市场霸主的重要举措。而这一切都正如全新GL8陆尊PHEV上市所说的那样，最懂MPV的只有GL8，能超越GL8的只有绿牌GL8。

 

写在最后

近年来，MPV市场成为了国内车市中“火药味”最浓的细分市场之一，包括丰田赛那、腾势D9、传祺E9、岚图梦想家等选手都虎视眈眈。但这并不妨碍别克GL8独霸大型豪华MPV市场，持续引领行业标杆。依托上汽通用汽车新能源全链路完整体系优势，结合别克对MPV独一无二的深刻理解，全新GL8陆尊PHEV以“最强豪华插混MPV”的姿态出战，并将凭借越级产品力、卓越品质和高价值体验打动更多用户，带来豪华、舒适、惬意的全场景MPV体验。

 

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对很多人来说，

开通证券账户即等同于买卖股票，

来到证券公司即意味着高风险投资。

大多数人对证券开户的印象仍然停留在

“我又不炒股，为何要开户？”

可以买股票、买理财、买基金、买国债、

买信托、买私募、买贵金属、

开展融资融券、展开股票质押……

这只口袋充满了各式装备，

可以满足您的奇思妙想。

买卖股票

通过买卖股票，有机会获取差价收益，资金实时转入和转出（主资金账户），这是证券账户最基础的功能。

 申购新股

可以通过证券账户申购新股，只要在沪深交易所拥有持仓股票并满足最低持有额限制，即可参与新股申购。中国银河证券APP和官方微信会及时提醒，让您不错过每一只新股。

 融资融券

在重大机会面前，投资者可以通过融资融券业务为自己加杠杆。融资就是向证券公司借钱买证券，融券就是向证券公司借证券卖出。投资者支付借来的钱或券的利息成本，并承担融资融券可能带来的收益或损失。融资融券要求投资者具有能够承受较高风险的能力。

 股票期权交易

参与上证50ETF期权交易，可通过低买高卖价差获利，也可对冲策略为股票持仓上层保险，甚至有可能通过构建丰富多样的策略组合实现差异化、结构化的盈利。个人投资者期权账户开户的资产门槛为申请开户前20个交易日日均托管在我司的证券市值和资金可用余额（不含通过融资融券交易融入的资金或证券）合计不低于人民币50万元。

 参与“港股通”

个人投资者开通“港股通”权限的资产门槛为申请权限开通前20 个交易日日均资产合计不低于人民币 50 万元（资产包含的具体范围可咨询我司客服电话95551或联系您的开户营业部）。需要提醒的是，参与港股通交易，并不需要新开一个账户，而是在原有证券账户上增加一个“港股通”权限，资金同在一个池子，不需要分开管理。参与港股通交易，省去了兑换港币的麻烦，自然也就不会面临外汇兑换5万美元的限制，直接用人民币买卖结算，非常便捷。

 参与科创板

“科创板”成为市场新的热点。个人投资者开通科创板权限需要申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券；参与证券交易24个月以上。上市前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日开始涨跌幅限制为20%，这与主板上市的股票交易制度不一样。不符合条件的个人投资者可以通过公募基金投资科创板。

 股票质押/约定购回借款

将证券账户中的股票通过质押或约定购回的方式融入资金，并在规定的时间范围内使用，到期还本付息即可。

 

 债券交易

除了投资债券型基金外，普通投资者还可以通过证券账户购买在交易所上市交易的各种债券。一般而言，可交易的品种包括国债、地方政府债、公司债、企业债、可转债等。

 国债逆回购

国债逆回购，听起来非常复杂，但原理很简单：您把钱借给别人，别人用债券作为抵押，借款到期后，别人连本带利把钱还给您。国债逆回购只要您有证券账户即可，无需事先到证券公司开通任何权限，投资门槛深市1000元起，沪市是10万元起。国债逆回购是投资者进行现金管理的好途径，一般情况下，临近节假日，短期的年化收益率会比较高。

 

证券账户不仅可以买卖股票，还可以申购、赎回基金，并且折扣很大。在中国银河证券APP，很多基金都是10元起购，一折费率，即：购买10000元申购费率1.2%的基金，只需支付12元申购费用，折扣力度非常大。

 

基金主要分为场外基金及场内基金，证券账户不但可参与场外基金申购、赎回交易，还能参与场内基金（包括封闭式基金、LOF、ETF等）的买卖。

 

另外，证券账户（含场内基金账户）还有一个独特之处，它是唯一可以交易指数型基金，即ETF基金的通道。如果您想交易ETF，记得来银河证券开具一个证券账户（含场内基金账户）。

 

 现金类/类固定收益理财

担心股票风险太大，可以购买证券公司的现金管理产品、收益凭证等产品，也可对闲置资金进行投资理财，证券账户中的保证金也可以在达到一定标准的情况下转为保证金产品，不耽误证券买卖，且收益相对稳定，安全性较高。

 贵金属投资

中国银河证券APP还上线了贵金属业务，投资者可以通过证券账户购买央行纪念币、投资金条、金银工艺品等贵金属实物产品，丰富您的资产配置品类。

 私募产品、集合资产管理计划

如果您想进行大额投资，可以中国银河证券APP投资覆盖股票、债券、商品、股权、债权等资产大类的私募类产品和信托产品。中国银河证券可以利用FOF、信托等投资方式及工具，帮助您实现各阶段的财富管理及资产配置需求。

 

证券不止于交易。打开看向世界的窗口，在投资中总结经济运行规律、感知行业变动、观察企业变局。中国银河证券APP中为投资者开放了免费的投资者教育服务，不定期的推出各种有趣的投教视频、图文和游戏，为您的投资理财保驾护航。

 

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与您一同成长，共铸未来！

投资有风险，入市需谨慎。

*具体相关功能请以合同约定或开通服务后实际操作为准，投资者应结合自身风险承受能力、投资目标及投资经验等情况，审慎判断，独立决策，选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务，并自行承担全部风险。请投资者审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相符合的产品及服务。

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上班打“飞的”、无人机送外卖、空中观光旅游等等，这些场景听起来是不是很科幻，其实它离我们并不遥远。

随着科技快速发展，这些过去只能出现在电影中的场景，正一步步地向我们走来。而实现这些场景，正是依托的2024年大火的“低空经济”。

那么什么是低空经济？它有哪些应用场景？未来发展前景如何？听银小河给你娓娓道来。

 

什么是低空经济？

低空经济，指的是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。

通俗的讲，就是在天空中较低的区域，利用各种飞行器实现载人、载货等其它作业的经济活动。

这里提到了一个低空概念，那低空区域是如何划分的？

目前低空的边界范围并没有权威说法，行业内普遍将低空视为真高1000米以下的地区，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。

 

低空经济的飞行器都有哪些？

这些飞行器主要包括：无人机、飞行汽车、直升机、eVTOL等。

无人机、飞行汽车、直升机，可能大家都有所了解，那eVTOL是个什么呢？这里给大家科普一下。

eVTOL（electric Vertical Take-off and Landing），即电动垂直起降飞行器，大白话讲就是电动化且不需要跑道就可以垂直起降的飞机，它的特点在于纯电动化+垂直起降。

相比传统直升机，eVTOL因其高效、便捷、经济以及安全性较高等优势，被视为未来低空经济的核心。

 

这些飞行器有哪些使用场景？

对于普通百姓而言，能感受到的或许是飞行器的这些应用场景：

比如，打“飞的”通勤，从广州到深圳只需要10-20分钟；网购商品，不再是快递小哥，而是由无人机直接快递到家；乘直升机、观光热气球或滑翔伞等旅游观光…..

实际上，飞行器还有很多应用场景，例如农业无人机喷药播种，使用直升机开展输电线路精细化巡视，利用无人机清理电线异物或线路检测，自然灾害或交通事故中的应急救援，大规模、高精度的地形地貌测绘等。

 

低空经济覆盖哪些领域？

低空经济是低空飞行活动与产业融合的一种新型经济形态，目前，已涵盖多个领域和行业。例如：低空经济+教育、航空、旅游、工程、海洋、基建、农业、物流、消防等，是不是穷尽了你能想到的方方面面~~

低空经济的产业链包含低空制造、飞行活动、飞行保障、综合服务等环节，整个产业链还可以分为上游（研发，原材料，核心零部件）、中游（低空产品，运营服务）和下游（应用场景，产业融合）。

 

对于低空经济的发展，

国家的态度是怎样的呢？

简单来说，就是非常支持，来看看政策面的情况：

2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网络规划纲要》，低空经济概念首次被写入国家规划；

2023年12月，中央经济工作会议正式将低空经济定位为战略性新兴产业；

2024年全国两会，“低空经济”首次被写入政府工作报告，并将作为新兴产业和未来产业打造新增长引擎；

2024年3月27日，工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，加快通用航空装备技术升级，推进低空经济应用场景培育及落地。

随着政策助力和技术不断进步，低空经济有望在未来成为新的经济增长引擎。

对于低空经济的市场未来发展，根据《国家立体交通网络规划纲要》，到2035年中国低空经济产业规模预期超6万亿元；同期，商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员也将增长到63万名。

 

面对这样一个风口，

投资者该如何布局？

中国银河证券军工行业首席分析师李良认为，3月27日工信部四部门印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出了低空经济发展的阶段目标，低空经济有望形成万亿市场。

分析师从整机端、产业端、应用端等进行了分析，提出基建先行、制造与运营齐头并进、建议从“七维度“进行配置的观点。

 

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2024北京车展于本月正式拉开帷幕，相信不少车友已经做好逛展攻略就等着大饱眼福了。而在今年价格战此起彼伏的背景下，纯电车型的市场关注度一路走高，比如近期车圈大热门小米SU7将在本次车展上亮相，至于能不能体验一把真车就看各位运气了。当然，假如你的预算暂时够不着SU7，不妨移步至小米隔壁的别克展台，这里就有一款堪称十万级家轿“品价王”的别克微蓝6同样看点十足。如果你恰好计划入手这款超值纯电家轿，到时候也可以在现场直接下订！

特别值得一提的是，别克微蓝6最近在市场上处于持续热销状态，3月摘得合资纯电终端销量第一名！

 

空间大续航靠谱的高品质纯电家轿，首付1.5万就能搞定

或许很多人会有疑问：别克微蓝6凭什么做到人气高涨、销量稳赢呢？带着这个问题，笔者在走访上海地区的几家别克4S店得知，大多数消费者在选购10万元左右的纯电家轿时，有着一下几个基本诉求：价格合适、空间够大、续航扎实、品质可靠。而别克微蓝6完美解决了这些用户的用车痛点。

首先，让不少消费者垂涎不已的是别克微蓝6的亲民价格，它是合资纯电家轿中第一个也是唯一一个把价格杀进10万以内的，可以说给终端消费市场带来了满满的诚意，放眼整个纯电轿车市场也是相当划算的。同时，现在购车还可享“2万元提车、日供55元”的金融政策，以及三电终身质保、官方赠送车险等礼遇，甚至首付1.5万元就能落地提车，主打一个买车轻松省心、用车安心无忧。更有十一万车主口碑保证，累计60亿公里行驶里程验证，大厂品质值得信赖。

 

其次，产品力层面，别克微蓝6也非常能打，各方面都保持越级水准。比如，在外观造型与车内空间方面，别克微蓝6采用跨界车身设计，兼顾设计美学与实用性。车身尺寸上，别克微蓝6长宽高为4673×1817×1519mm，轴距达到2660mm，均属于同级领先水平，也保证了更宽敞的座舱空间。经过实测，别克微蓝6车内前后排不仅拥有充裕的头部和肩部空间，后排纯平地板和宽绰的膝部空间，也为后排乘员带来了更加舒适的乘坐体验；同时，全车超过21处储物空间和可最大扩展至1098L的后备箱空间，则轻松满足各类场景下的用车需求。

续航方面，别克微蓝6搭载高效可靠的电池系统，CLTC工况综合续航里程430公里，充分满足用户日常通勤需要。充电方面，其电池组在常温下最快30分钟即可将电量从30%充至80%，并配备智能水循环温度管理系统，进一步增强了车辆的环境适应性。同时，有不少车主反馈别克微蓝6的续航表现超乎了他们的预期，尤其是在城市通勤时经常出现真实续航比标定续航更长的情况，这意味着别克微蓝6在实际用车环境下更能跑，也让用户出行更有底气。也有车主表示，在使用别克微蓝6的过程中，感觉它不仅仅省心，还特别省钱，折合下来每公里花销低至8分钱，上下班通勤代步比坐地铁还省钱，再加上维修保养成本也不高，用车养车相比油车省下了一大笔开支。

另外，别克微蓝6的强大机械素质和优异动态性能也让人满意，其灵活的操控感受、畅快的加速体验与高级感满满的行驶品质，精准契合了时下消费者的个性化驾控需求。

在安全性方面，别克微蓝6秉承别克在车身结构、电气安全、以及新能源试验开发、认证等方面的一贯严苛安全标准，为电池包提供了全方位碰撞保护。电池管理系统和行车关键子系统，按ASIL-D最高功能安全等级开发；整车严格按照通用汽车全球新能源试验认证体系标准，历经极热、极寒、极湿以及新能源车专项试验，确保稳定可靠的安全表现。

再多提一点，当今的消费者购车越来越理性，除了衡量产品力外，还看重产品之外的价值。而别克微蓝6设计之初是按照20万级的标准研发的，配置和用料都是20万级的标准，比如带电动遮阳帘的全景天窗、后排空调出风口、多档可调节的单踏板模式，都是20万级车型才会有的配置。

 

写在最后

屏幕前的你，是否想拥有一款属于自己的高品质纯电家轿，可又因为不少纯电产品定价虚高或者对纯电车型的续航、安全等有顾虑而萌生退意？现在别克微蓝6正以不到10万的价格打破你的所有担忧和疑虑，并且它的品质不打折，续航更瓷实，空间超能装，在这些优势加持下，别克微蓝6无疑成为了纯电家轿市场中的新爆款。所以，如果你近期准备购置一台十万级纯电家轿，别犹豫了，果断选择别克微蓝6吧，北京车展订一台回家就很合适。

核心观点

 

三次“国九条”：

（1）第一次“国九条”：2004年1月31日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，目标是大力发展资本市场，扩大直接融资，健全资本市场体系；

（2）第二次“国九条”：2014年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，目标是加快建设多层次资本市场体系；

（3）第三次“国九条”：2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，目标是加强监管防范风险，推动资本市场高质量发展。

2024年“国九条”亮点：

（1）关于总体要求，涉及“五个必须”和总体目标；

（2）对于未上市公司，严把发行上市准入关；

（3）严格上市公司持续监管，增强投资者利益保护；

（4）加大退市监管力度，健全退市环节投资者赔偿救济机制；

（5）对于证券基金机构，加强监管，推动行业回归本源、做优做强；

（6）加强交易监管，增强资本市场内在稳定性；

（7）推动中长期资金入市；

（8）服务高质量发展，促进新质生产力发展；

（9）推动形成促进资本市场高质量发展的合力。

加强退市监管的配套政策文件发布：

（1）在退市标准方面，通过增加退市情形，提高亏损公司的营业收入退市指标，完善交易类退市指标等一系列举措，加快问题公司出清，健全市场优胜劣汰机制，有助于提高上市公司整体质量，更好地保护投资者的权益；

（2）鼓励推动上市公司之间吸收合并，有助于上市公司做优做大做强，同时强调大力削减“壳”资源价值，加强重组监管和收购监管，更好地保障优质企业供给，维护市场良好秩序；

（3）强调更大力度落实投资者赔偿救济，以保护投资者的合法权益为落脚点，推动资本市场的高质量发展。

就6项制度规则公开征求意见：

（1）发行监管方面，《科创属性评价指引（试行）》的修订，对于申报科创板的企业设置更高标准，进一步突出科创板的定位。《中国证监会随机抽查事项清单》的修订，则通过更大力度检查督导的方式，保障首发上市的公司质量；

（2）上市公司监管方面，以证监会规章的形式发布减持规定并作出针对性完善，有助于更好地规范减持行为，同时避免离婚等“身份”绕道方式的减持；

（3）证券公司监管方面，继2009年发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，并于2010年、2020年分别修订后，证监会再度就修订《规定》公开征求意见，旨在督促上市证券公司引领行业高质量发展；

（4）交易监管方面，随着近年来程序化交易的快速发展，制定《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，有助于规范市场交易行为，保障资本市场的平稳运行，对于维护市场的公平具有重要意义。

正文

 

一、国务院关于资本市场改革和发展的意见

（一）2004年、2014年、2024年国九条内容对比

截至2024年4月12日，国务院共发布了三次关于资本市场改革和发展的意见，每次都是九条，即“国九条”。如表1所示。

第一次“国九条”（2004年）：

背景：2004年1月31日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 (简称“国九条”)，是自1992年12月17日国务院68号文件下发以来，作为中国最高行政机构的国务院首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述。2004年，中国资本市场初具规模，“已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献”，但“由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥”。

主要目标：大力发展资本市场，以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。

主要内容：扩大直接融资、健全资本市场体系、丰富证券投资品种、进一步提高上市公司质量等。

第二次“国九条”（2014年）：

背景：2014年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。当时，我国资本市场初步形成了涵盖股票、债券、期货的市场体系，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。但总体上看，我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依然存在，新情况新问题不断出现。

主要任务：加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

主要内容：发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设等。

第三次“国九条”（2024年）：

背景：2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。当前我国资本市场快速发展，在促进资源优化配置、推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面发挥了重要作用。但为深入贯彻中央金融工作会议精神，进一步推动资本市场高质量发展，故提出新“国九条”。

主要目标：未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架；到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护；到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

主要内容：强调加强公司上市、在市、退市全链条监管力度、加强证券基金机构监管、强化交易监管等，增强投资者保护，推动中长期资金入市等。

（二）2024年新“国九条”主要内容

2024年4月新发布的“国九条”涉及上市公司监管、证券基金机构监管、交易监管、投资者保护等多方面内容，主要有以下亮点值得重点关注。如图1所示。

亮点一：关于总体要求，涉及“五个必须”和总体目标

深刻把握资本市场高质量发展的主要内涵，在服务国家重大战略和推动经济社会高质量发展中实现资本市场稳定健康发展。内容包括“五个必须”，“必须坚持和加强党的领导”、“必须始终践行金融为民的理念”、“必须全面加强监管、有效防范化解风险”、“必须始终坚持市场化法治化原则”、“必须牢牢把握高质量发展的主题”。

意见提出，未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架；到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护；到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

亮点二：对于未上市公司，严把发行上市准入关

从进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度三方面发力，追责机制更加健全。其中，将“提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准”，对公司发行上市要求更加严格。

亮点三：严格上市公司持续监管，增强投资者利益保护

严格上市公司持续监管，包括信息披露和公司治理、减持、分红、上市公司投资价值等四方面的监管，具体规定较为细致，且全面从严。其中，“严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，按照实质重于形式的原则坚决防范各类绕道减持”，“加大对分红优质公司的激励力度”。“引导上市公司回购股份后依法注销”，有明显利于保护投资者利益，尤其是中小投资者。

亮点四：加大退市监管力度，健全退市环节投资者赔偿救济机制

加大退市监管力度，深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。具体包括进一步严格强制退市标准、进一步畅通多元退市渠道、进一步削减“壳”资源价值、进一步强化退市监管等四个方面。其中，“健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失”有利于增强中小投资者的利益保护。

亮点五：对于证券基金机构，加强监管，推动行业回归本源、做优做强

资本市场的高质量发展，离不开证券基金机构的高质量发展。意见明确，加强行业机构股东、业务准入管理；推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设；支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。

积极培育良好的行业文化和投资文化。完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。持续开展行业文化综合治理，建立健全从业人员分类名单制度和执业声誉管理机制，坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气。

亮点六：加强交易监管，增强资本市场内在稳定性

其中，股市，要强化风险综合研判，加强战略性力量储备和稳定机制建设；私募基金领域，集中整治私募基金领域突出风险隐患；债市，要完善市场化法治化多元化的债券违约风险处置机制，坚决打击逃废债行为；期货市场，探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式。

完善对异常交易、操纵市场的监管标准。出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。制定私募证券基金运作规则。强化底线思维，完善极端情形的应对措施。严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为，强化震慑警示。

亮点七：推动中长期资金入市

建立培育长期投资的市场生态，大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比。建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。从规模导向向投资者回报导向转变。稳步降低公募基金行业综合费率，研究规范基金经理薪酬制度。

优化保险资金权益投资政策环境。涉及全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金、个人养老金、银行理财、信托资金等中长期资金，“完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策。提升企业年金、个人养老金投资灵活度。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模”。

亮点八：服务高质量发展，促进新质生产力发展

推动股票发行注册制走深走实，增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。

亮点九：推动形成促进资本市场高质量发展的合力

推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本。加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度。深化央地、部际协调联动。打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军。

二、证监会配套制度不断完善

4月12日，证监会党委书记、主席吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访。吴清表示，新“国九条”与证监会会同相关方面组织实施的落实安排，共同形成“1+N”政策体系。其中，“1”就是意见本身，“N”就是若干配套制度规则。“1+N”政策体系以强监管、防风险、促高质量发展为主线，是一个相辅相成的有机整体。

近期，证监会配套制度规则相继发布。3月15日，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，涵盖“严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管，以及加强证监会自身建设”四大方面。4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，与新“国九条”中退市监管有关规定一脉相承。《意见》围绕进一步严格强制退市标准、逐步拓宽多元化退出渠道、大力削减“壳”资源价值、切实加强监管执法工作、更大力度落实投资者赔偿救济五个方面，提出了17条具体措施，旨在进一步深化退市制度改革，实现进退有序、及时出清的格局，如图2所示。

其中，在退市标准方面，通过增加退市情形，提高亏损公司的营业收入退市指标，完善交易类退市指标等一系列举措，有力地加快问题公司出清，健全市场优胜劣汰机制，有助于提高上市公司整体质量，更好地保护投资者的权益。《意见》鼓励推动上市公司之间吸收合并，有助于上市公司做优做大做强，同时强调大力削减“壳”资源价值，加强重组监管和收购监管，更好地保障优质企业供给，维护市场良好秩序。此外，《意见》强调更大力度落实投资者赔偿救济，以保护投资者的合法权益为落脚点，推动资本市场的高质量发展。

同日，证监会就涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面的6项规则草案公开征求意见，落实新“国九条”的相关要求。发行监管方面，《科创属性评价指引（试行）》的修订，对于申报科创板的企业设置更高标准，进一步突出科创板的定位。《中国证监会随机抽查事项清单》的修订，则通过更大力度检查督导的方式，保障首发上市的公司质量。

上市公司监管方面，以证监会规章的形式发布减持规定并作出针对性完善，有助于更好地规范减持行为，同时避免离婚等“身份”绕道方式的减持。继2009年发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，并于2010年、2020年分别修订后，证监会再度就修订《规定》公开征求意见，旨在督促上市证券公司成长为行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”，体现了监管对于证券行业高质量发展的要求。随着近年来程序化交易的快速发展，制定《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，则有助于规范市场交易行为，保障资本市场的平稳运行，对于维护市场的公平具有重要意义，如图3所示。

围绕“强监管、防风险、促高质量发展”这一主线，吴清也指出了证监会下一步的工作方向。在强监管方面，证监会将构建全方位、立体化资本市场监管体系，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角。

其中，具体涉及上市公司监管、机构监管和交易监管。在防范风险方面，证监会将提出一系列机制安排和政策举措，包括维护市场平稳运行、防范化解重点领域风险、健全预期管理机制、统筹开放与安全等方面，特别强调增强资本市场内在稳定性。在推动高质量发展方面，证监会也将进一步完善多层次资本市场体系，推动重要制度改革持续深化，其中，有效促进新质生产力的发展，高度符合国家的战略需要，有助于推动我国经济的高质量发展。

此外，吴清表示，证监会将更加突出加强政治建设，着力打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军，与此前发布的《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》中的内容一脉相承。其中，强调对于政商“旋转门”、逃逸式辞职等突出问题，深化专项治理，明确释放出正风反腐的政策信号，将为推动资本市场的高质量发展提供重要保障。

风险提示

报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。

国内政策不及预期风险，市场情绪不稳定风险等。

 

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编者按：本文转载自微信公众号：中国银河证券